Hvidt sukker
Raw Sugar Shocks Domestic Challenge Support
Rå sukker svingede lidt i går, øget af forventningerne til et fald i brasiliansk sukkerproduktion. Hovedkontrakten toppede med 14,77 cent et pund og faldt til 14,54 cent pr. Pund. Den endelige lukningskurs for hovedkontrakten steg 0,41% for at lukke på 14,76 cent pr. Pund. Sukkerudbyttet i de vigtigste sukkerrør, der producerer områder i det centrale og sydlige Brasilien, falder til en tre-årig lav i det næste år. På grund af manglen på genplantning reduceres sukkerrørudbyttet pr. Enhedsareal, og ethanolproduktionen øges. Kingsman estimerer, at sukkerproduktionen i det centrale og sydlige Brasilien i 2018-19 er 33,99 millioner tons. Mere end 90% af Kinas Tangtang -produktion i det centrale og sydlige Brasilien. Dette niveau af sukkerproduktion betyder et fald fra år til år på 2,1 millioner tons og vil være det laveste niveau siden 31,22 millioner tons i 2015-16. På den anden side blev nyheden om statsreserveforladelsen af ​​reserveauktionen gradvist fordøjet af markedet. Selvom sukkerprisen faldt igen i løbet af dagen, gendannede den sit mistede land i slutningen af ​​eftermiddagen. Under henvisning til oplevelsen af ​​andre sorter mener vi, at salg af reserver ikke vil påvirke den midtvejs tendens på markedet. For mellemlang og kortsigtede investorer kan de vente på, at prisen stabiliserer og køber 1801 kontrakt på en lejlighedskøb. Hvad angår optioninvesteringer, kan spothandleren udføre den dækkede optionsporteføljedrift af rullende salg af lidt imaginær opkaldsmulighed på grundlag af at holde plads på kort sigt. I de næste 1-2 år kan driften af ​​den dækkede optionsportefølje bruges som en enhancer af spotindkomst. I mellemtiden kan de også købe virtuelle opkaldsmuligheder med øvelsespriser på 6300 til 6400, når sukkerprisen stiger for at få den virtuelle indstilling til at blive en reel værdi, for værdipris for at få værdien af ​​investeringerne. Fortsæt med at købe en ny runde med virtuel opkaldsmulighed (opkaldsmulighed med udnyttelsespris på 6500 eller 6600), og vælg gradvist muligheden for at stoppe fortjenesten, når sukkerprisen når mere end 6600 yuan / ton.
Bomuld og bomuldsgarn

US Cotton fortsatte med at falde, tilbagevenden til hjemmet bomuldstryk
Ice Cotton Futures fortsatte med at falde i går, da bekymringerne for potentiel skade på bomuld forårsaget af orkanen Maria aftog, og markedet ventede på bomuldshøst. Den vigtigste ICE1 februar bomuld faldt 1,05 cent / pund til 68,2 cent pr. Pund. I henhold til de seneste USDA-data, i ugen den 14. september, i 2017/18, kontraherede US Cotton Net 63100 tons med en måned på måneden på 47500 ton og en stigning på året for år på 14600 tons; Forsendelse på 41100 ton, en stigning på en måned på en månedstigning på 15700 tons, en stigning på 3600 tons år til året, hvilket tegner sig for 51% af det estimerede eksportvolumen (USDA i september), hvilket er 9% højere end det femårige år Gennemsnitsværdi. På den indenlandske side var Zhengmian og Cotton Yarn under pres, og den sidste 1801 -kontrakt med bomuld blev lukket, var tilbudet 15415 Yuan / ton, ned 215 Yuan / ton. Den 1801 bomuldsgarnkontrakt lukkede ved 23210 yuan / ton, ned 175 yuan / ton. Med hensyn til rotationen af ​​reservebomuld blev 30024 tons leveret på den fjerde dag i denne uge, og den faktiske transaktionsvolumen var 29460 ton med en transaktionsrate på 98,12%. Den gennemsnitlige transaktionspris faldt med 124 yuan / ton til 14800 yuan / ton. Den 22. september var den planlagte rotationsvolumen 26800 ton, inklusive 19400 ton Xinjiang Cotton. Spotpriser holdt stabile og steg lidt med CC -indeks 3128B -handel ved 15974 Yuan / ton, op 2 yuan / ton fra den foregående handelsdag. Prisindekset for 32 kæmmede garn var 23400 yuan / ton, og det for 40 kæmmede garn var 26900 yuan / ton. Med et ord fortsatte amerikansk bomuld med at falde, og indenlandske nye blomster blev gradvist opført. Zheng -bomuld blev påvirket af dette på kort sigt og forblev flygtig i midten og den sene periode. Investorer kan gradvist købe tilbud, efter at den amerikanske bomulds uflaks er fordøjet. På samme tid styrkede den nylige bomuldsgarnplads gradvist, vi kan vente på, at bomuldsgarn stabiliseres, men køber også gradvist på køb.
Bean måltid

Stærk præstation af os sojabønnereksport
CBOT -sojabønner steg lidt i går og lukkede ved 970,6 cent / PU, men den samlede stadig i området Box -chok. Den ugentlige eksportsalgsrapport var positiv. I den seneste uge var eksportsalgsmængden af ​​amerikanske bønner 2338000 tons, langt højere end markedsprognosen på 1,2-1,5 millioner tons. I mellemtiden annoncerede USDA, at private eksportører solgte 132000 ton sojabønner til Kina. På nuværende tidspunkt spiller markedet et spil mellem højt udbytte og stærk efterspørgsel. Fra sidste søndag var høsthastigheden 4%, og den fremragende og gode sats var 1% til 59% lavere end en uge siden. Den negative virkning af højt udbytte forventes, og den fortsatte stærke efterspørgsel understøtter prisen. Sammenlignet med det foregående er vi relativt optimistiske med hensyn til markedet. Derudover vil det senere fokus gradvist skifte til Sydamerika Sojabønne plantning og vækst med den amerikanske produktionslanding. Der var lidt ændring i den indenlandske side. Sojabønner i havne og oliefabrikker faldt i sidste uge, men de var stadig på et højt niveau i samme periode i historien. Sidste uge steg opstarthastigheden for olieplanten til 58,72%, og det daglige gennemsnitlige handelsvolumen af ​​sojabønne måltid steg fra 115000 ton for en uge siden til 162000 ton. Olieplantens sojabønne måltid var faldet i seks på hinanden følgende uger før, men kom sig lidt i sidste uge og steg fra 824900 ton til 837700 ton fra 17. september. Olieplanten forventes at fortsætte med at operere på et højt niveau i denne uge på grund af denne uge, der skyldes til det enorme overskud og forberedelsen inden den nationale dag. Denne uge steg mængden af ​​transaktion og levering på stedet markant. I går var transaktionsvolumenet af sojabønne måltid 303200 tons, den gennemsnitlige transaktionspris var 2819 (+ 28), og leveringsvolumen var 79400 ton. Det forventes, at sojabønne måltid fortsætter med at følge den amerikanske sojabønne på den ene side, og grundlaget forbliver stabilt på det aktuelle niveau i øjeblikket
Sojabønne oliefedt

Råvare underordnet oliesjustering
Amerikanske sojabønner svinges generelt og steg lidt i går, underlagt en stærk eksportbehov for amerikanske bønner. Efter en kort periode med markedsjustering vil stærk amerikansk efterspørgsel også begrænse stigningen i slutningen af ​​balanceinventaret og forholdet mellem forbrug og forbrug, og prisen kan forblive svag indtil det lave sæsonbestemte høst. Ma Pan faldt i går. Outputet i september, inklusive den senere periode, forventes at komme sig hurtigt. Fra 1 til 15 af den 9. steg MA Palm -eksporten med 20% måned på måneden, og eksportvolumen til Indien og subkontinentet faldt. Denne runde af Malays stigning har været relativt høj. Når output gendannes på det senere tidspunkt, vil Ma Pan have en stor justering. De indenlandske grundlæggende elementer har ikke ændret sig for meget. Beholdningen af ​​palmeolie er 360000 tons, og sojabønneolien er 1,37 millioner tons. Aktieforberedelsen til festivaler er gået ind i det senere stadium, og transaktionsvolumen er gradvist faldet. På det senere tidspunkt øges ankomsten af ​​palmeolie i Hong Kong gradvist, og trykket kommer gradvist op. Commodity futures fortsatte med at falde i går, den korte atmosfære fortsatte, og olien fulgte svækkelsen. Under drift foreslås det at vente og se markedatmosfæren. Når risikoen er frigivet fuldstændigt, kan vi overveje indgriben fra vegetabilsk olie med stærke grundlæggende elementer. Derudover faldt grundlaget for palmeolie efter den kontinuerlige stigning, og den relative værdi af bønneolie var også på et relativt højt niveau. På det senere tidspunkt var udbytteinddrivelsesgraden hurtigere, og Mapan var også i færd med justering. Med hensyn til arbitrage kan rettidig indgriben i prisspredningen af ​​bønne palme eller grøntsagspalme overvejes.
Majs og stivelse

Futurespriserne rebound lidt
Den indenlandske majsspotpris var stabil og faldt, blandt hvilke købsprisen for dybe behandlingsvirksomheder i det nordlige Kina fortsatte med at falde, mens prisen for andre regioner forblev stabile; Spotprisen på stivelse var generelt stabil, og nogle producenter reducerede deres tilbud med 20-30 yuan / ton. Med hensyn til markedsnyheder er stivelsesbeholdningen af ​​29 dybbehandlingsvirksomheder + porte, som Tianxia Granary fokuserer på sporing, steget til 176900 ton fra 161700 ton i sidste uge; Den 21. september var underlån og underbetalingsplan at handle 48970 ton midlertidig opbevaring af majs i 2013, og den faktiske transaktionsvolumen var 48953 tons med en gennemsnitlig transaktionspris på 1335 Yuan; Den kontraherede salgsplan for China National Grain Storage Company Limited planlagt til at handle 903801 ton midlertidig opbevaring majs i 2014, med en faktisk transaktionsvolumen på 755459 ton og en gennemsnitlig transaktionspris på 1468 Yuan。 majs og stivelsepriser svingede i den tidlige handel og steg lidt til sidst. Ser frem til det senere stadium, i betragtning af de høje priser på produktions- og markedsføringsområderne svarende til den fjerntliggende pris på majs, er det ikke befordrende for den faktiske efterspørgsel og genopfyldningsbehov for ny majs. Derfor opretholder vi en bearish dom; Hvad angår stivelse, i betragtning af virkningen af ​​miljøbeskyttelsesinspektion eller svækkelse, vil der være ny produktionskapacitet før og efter listen over nyt majs på det senere tidspunkt. Vi forventer, at den langsigtede udbud og efterspørgsel vil have en tendens til at blive bedre. Kombineret med forventningen om majspris og den potentielle subsidiepolitik til dyb behandling mener vi også, at den fremtidige pris på stivelse også overvurderes. I dette tilfælde foreslår vi, at investorer kan fortsætte med at holde majs / stivelsesblankt ark eller stivelse majsprisspredning af arbitrage -porteføljen i begyndelsen af ​​januar og tage slutningen af ​​august højt som stoptabet.
æg

Spotpriser falder fortsat
I henhold til Zhihua -data fortsatte prisen på æg i hele landet med at falde, med den gennemsnitlige pris i de vigtigste producerende områder, der faldt med 0,04 Yuan / Jin, og gennemsnitsprisen i de vigtigste salgsområder, der faldt med 0,13 Yuan / Jin. Handelsovervågning viser, at forhandlere er lette at modtage varer og langsomme at flytte varer. Den samlede handelssituation er lidt forbedret sammenlignet med den foregående dag. Handlernes lager er lav og fortsætter med at stige lidt sammenlignet med den foregående dag. Handlernes bearish forventninger er svækket, især i det østlige Kina og det sydvestlige Kina, som beariske forventninger er stærke. Prisen på æg fortsatte med at falde om morgenen, rebound gradvist om eftermiddagen og lukkede skarpt op. Med hensyn til lukningspris steg kontrakten i januar med 95 yuan, kontrakten i maj steg med 45 yuan, og kontrakten i september var næsten forfalden. Fra analysen af ​​markedet kan vi se, at spotprisen på æg er fortsat med at falde skarpt i den nærmeste fremtid som planlagt, og faldet i futurespris til en præmie, hvilket indikerer, at markedets forventning har ændret sig, det vil sige fra forventningen, der afspejler faldet af spotprishøjdepunktet i fortiden til forventning om stigning inden forårsfestivalen i den senere periode. Set fra markedets præstation kan markedet forventes at være omkring 4000 som det nederste areal af januar -prisen. I dette tilfælde anbefales det, at investorer venter og ser.
Live gris

Bliv ved med at falde
I henhold til dataene fra Zhuyi.com var gennemsnitsprisen for levende svin 14,38 yuan / kg, 0,06 yuan / kg lavere end den foregående dag. Prisen på svin fortsatte med at falde uden diskussion. Vi modtog nyheder i morges om, at købsprisen for slagtningsvirksomheder faldt med 0,1 yuan / kg. Prisen i det nordøstlige Kina er brudt igennem 7, og hovedprisen er 14 yuan / kg. Prisen på svin i det østlige Kina faldt, og prisen på svin i andre regioner undtagen Shandong var stadig over 14,5 yuan / kg. Henan i det centrale Kina førte faldet, ned 0,15 yuan / kg. De to søer er midlertidigt stabile, og mainstream -prisen er 14,3 yuan / kg. I det sydlige Kina faldt prisen med 0,1 yuan / kg, mainstream -prisen på Guangdong og Guangxi var 14,5 yuan / kg, og Hainan var 14 yuan / kg. Southwest faldt 0,1 yuan / kg, Sichuan og Chongqing 15,1 yuan / kg. Sagnet om guld, sølv og ti er ligesom denne. Der er ingen gunstig støtte til den kortsigtede pris. Det er en kendsgerning, at der er en stigning i salget. Slagningsvirksomheder drager fordel af situationen, og stigningen er ikke åbenlyst. Det forventes, at prisen på svin vil fortsætte med at falde.
Energisering
Dampkul

Port Spot Deadlock, High Price Callback
Under presset fra nyheder som dårlig samlet sort atmosfære og politikbaseret forsyningsgaranti vendte den dynamiske kulfutures skarpt i går, med hovedkontrakten 01, der lukkede på 635,6 om natten handel, og prisforskellen mellem 1-5 blev indsnævret til 56,4. Med hensyn til spotmarked, der er berørt af den kommende 19. nationale kongres for det kommunistiske parti i Kina, er nogle åbne miner i Shaanxi og Shanxi stoppet med produktion og reduceret produktion. Selvom begrænsningerne for at indlede eksplosionsanordninger er blevet løftet i det indre Mongoliet, er udbuddet af produktionsområder stadig tæt, og prisen på kul ved Pithead fortsætter med at stige. Med hensyn til havne er prisen på kul i havnen stadig på et højt niveau. På grund af de høje omkostninger og overvejelsen af ​​langsigtede markedsrisici er forhandlere ikke begejstrede for at indlæse varer, og acceptgraden af ​​nedstrøms virksomheder for den nuværende høje pris er ikke høj. Qinhuangdao 5500 kcal dampkul + 0-702 yuan / ton.

I nyhederne udsendte National Development and Reform Commission for nylig en meddelelse om at sikre, at transport af kul, elektricitet, olie og gas sagde, at alle provinser, autonome regioner og byer og relevante virksomheder skulle styrke den dynamiske overvågning og analyse af kulproduktion og Transport efterspørgsel, rettidig opdage og koordinere for at løse fremragende problemer i forsyningen og stræber efter at sikre stabil kulforsyning før og efter den 19. nationale kongres i det kommunistiske parti i Kina.

Beholdningen af ​​de nordlige havne reboundede med et gennemsnitligt dagligt forsendelsesvolumen på 575000 tons, daglig gennemsnitlig jernbaneoverførsel i volumen på 660000 ton, havnbeholdning på + 8-5,62 millioner tons, opgørelse over Caofeidian havn på-30 til 3,17 millioner tons, Beholdning af Jingtang -havnen i SDIC + 4 til 1,08 millioner tons.

I går reboundede det daglige forbrug af kraftværker. De seks store kystkraftgrupper forbrugte 730000 ton kul, med i alt 9,83 millioner ton kul på lager og 13,5 dages kulopbevaring.

Kinas kystkulfragtindeks steg 0,01% til 1172 i går
I det store og hele kan de vigtige møder fra september til oktober og miljøbeskyttelse / sikkerhedsinspektion af produktionsområder fortsat begrænse forsyningsfrigivelsen. Selvom det daglige forbrug af nedstrøms kraftværker er faldet, er det stadig på et højt niveau, og spotstøtten er stærk. For Futures -markedet svarer kontrakt 01 til opvarmningssæsonen, men der er pres for at sætte erstatnings kapacitet i tide, og det høje tryk vises. Vi bør være opmærksomme på den samlede atmosfære på det omkringliggende marked, dråbehastigheden for det daglige forbrug og frigivelse af avanceret produktionskapacitet.
PTA

Polyesterproduktion og markedsføring generelt, PTA -svag operation
I går var den samlede atmosfære af råvarer ikke god, PTA var svag, og den vigtigste 01-kontrakt lukkede ved 5268 om natten handel, og prisforskellen mellem 1-5 udvides til 92. Markedstransaktioner har et stort volumen, mainstream-leverandører hovedsageligt Købsspotgoder, nogle polyesterfabrikker har modtaget ordrer, markedsbasis fortsætter med at krympe. Inden for dagen forhandlede hovedpladsen og 01-kontrakten transaktionsbasiset ved rabat 20-35, lagerkvittering og 01-kontrakttilbud i rabat 30; I løbet af dagen blev 5185-5275 hentet, 5263-5281 blev leveret til transaktionen, og 5239 lagerkvittering blev handlet.

I går faldt PX-citatet tilbage i chok, og CFR tilbød 847 USD / T (- 3) natten over i Asien, og behandlingsgebyret var omkring 850. PX rapporterede 840 USD / T i oktober og 852 USD / T i november. I fremtiden kan indenlandske PX være de lager, men det forventes ikke at være ude af lager.

Med hensyn til PTA -anlæg er revisionstiden for et sæt PTA -anlæg med en årlig produktion på 1,5 millioner tons i Jiangsu -provinsen blevet forlænget med ca. 5 dage; Det første skib PX for PTA Enterprise i Huabin No.1 -produktionslinjen er ankommet til for nylig Hong Kong, men opbevaringstank er ikke blevet implementeret fuldt ud, og det forventes konservativt at starte i november; En PTA-virksomhed i Fujian-provinsen har underskrevet en omstruktureringsaftale, og opstartsprocessen kan blive accelereret på det tidspunkt, og den foreløbige plan er at genoptage opstart af en del af produktionskapaciteten i fjerde kvartal.

På nedstrøms side var den samlede produktion og salg af Jiangsu og Zhejiang polyestergarn stadig generelt i går, med en gennemsnitlig anslået til 60-70% omkring kl. 15.30; Salget af direkte spindingpolyester var gennemsnitlig, og nedstrøms bare nødvendige genopfyldning, det meste af produktionen og salget var omkring 50-80%.

Generelt understøttes PTA-anlæggets vedligeholdelse fra september til oktober kombineret med polyester lav lager og høj belastning, kortvarig udbud og efterspørgselsstruktur stadig. For Futures Contract 01 var støtte fra PX på omkostningssiden imidlertid svag i fjerde kvartal. Under presset fra november til december af sine egne nye og gamle enheder var det vanskeligt at opretholde de høje behandlingsomkostninger, og PTA -tilbagekaldstryk var tilbage. Vi bør være opmærksomme på den samlede atmosfære på råvaremarkedet, nedstrøms polyesterproduktion og salgs- og lagerændringer og internationale oliepriser.
Tianjiao

Shanghai gummi 1801 kan stabilisere sig på kort sigt
Hvad angår den nylige tilbagegang (1) 1801 Prisspredningseffektiv regression, var dataene fra august lavere end den lange forventning, hvilket bekræftede den svage efterspørgsel efter korte positioner (2) Forsyningspladen svækket. (3) I gummiindustrien vender størstedelen af ​​korte positioner i diskkonfigurationen, ikke-standard sæt, den tre tendens til den samme, hvilket resulterer i 11 handelsdage til 800 point. 2. På kort sigt tror jeg, at 14500-15000 vil forblive og rebound for at se hele industriproduktet og sort.

Pe?

Før festivalen skal efterspørgslen efter forberedelse af varer stadig frigives, og den interne og eksterne hængende på hovedet udvides & makro- og råvareatmosfæren bliver svag, og der er stadig pres på kort sigt

Den 21. september blev LLD Ex Factory-prisen for Sinopec i det nordlige Kina, Østkina, det centrale Kina, Petrochina, Østkina, Sydkina, Sydvest Kina og det nordvestlige Kina reduceret med 50-200 Yuan / ton, og det low-end marked Prisen i det nordlige Kina faldt tilbage til 9350 yuan / ton (Coal Chemical Industry). På nuværende tidspunkt blev L1801 liter vand i det nordlige Kina solgt til 170 Yuan / T. Eks -fabriksprisen for petrokemiske planter blev reduceret i et stort område. Der var flere forhandlere til at sende varer til omvendt markedspris, og den nedstrøms modtagelsesintention var generel, men efterspørgslen efter billige varer er steget, og presset på spotsiden forbliver stadig; Derudover, den 20. september, var CFR Far East Low-end pris svarende til RMB 9847 / T, det eksterne marked hænger på hovedet til 327 Yuan / T, og spotprisen er stadig på hovedet til 497 Yuan / T. Potentialet Ekstern support vil fortsat påvirke importvolumen i oktober; Hvad Mulighederne er stadig mindre. Generelt set fra prisspredningens perspektiv er den potentielle støtte fra eksterne markeder blevet styrket, presset på relaterede produkter er fortsat med at lette, og presset på spotsiden er gradvist lettet med prisfaldet. Selvom det skarpe fald i futurespriserne fortsat begrænser den kortsigtede efterspørgsel på grund af den amerikanske Federal Reserve's skalaereduktion og svækkelse af den samlede vareatmosfære, vil efterspørgslen efter varer, der er klar til ferien, sandsynligvis blive frigivet.

Set fra udbud og efterspørgsel fortsatte Petrochinas beholdning med omkring 700000 tons i går, og petrokemikalier fortsatte med at sælge overskud til lager før festivalen. Derudover øgede den centraliserede frigivelse af tidlig afdækningskonsolideringssted kombineret med den nylige svækkelse af makro- og råvareatmosfære, kortvarigt tryk. Imidlertid vil disse negative effekter gradvist blive fordøjet i det tidlige prisfald. Derudover er der et krav om forberedelse af varer inden festivalen i nedstrøms i den nærmeste fremtid efter stabilisering, efterspørgselssandsynligheden vises. Derudover vil den interne og eksterne inversion blive udvidet, presset på ikke-standardprodukter vil blive lettet, og spotpresset vil gradvist blive fordøjet af markedet, og der vil stadig være en sandsynlighed for, at efterspørgslen opsamles igen i Den senere periode (lager før festivalen). Derfor antydes det, at vi skal vente på muligheden for Light Warehouse -retssag før festivalen og holde de korte positioner omhyggeligt i det tidlige stadium. Det anslås, at den vigtigste L1801-prisklasse er 9450-9650 yuan / ton.

Pp?

Makro- og råvareatmosfære svækket, Enhedsgenstartpresset og prisforskelstøtte, aktiefterspørgsel, PP forsigtig bias

Den 21. september blev ex-fabrikspriserne for indenlandske Sinopec Nordkina, Sydkina og Petrochina Sydkinesiske regioner reduceret med 200 yuan / ton, den lave markedspris i det østlige Kina fortsatte med at falde til 8500 yuan / ton, prisstigningen Af PP1801 på det østkinesiske sted blev indsnævret til 110 yuan / t, futuresprisen var under pres, forhandlere øgede udpakningsforsendelsen, de nedstrøms gode tilbud, der bare var nødvendige for at købe, den lave priskilde blev fordøjet, og spottrykket blev lettet med lav Slutprisen fortsatte med at rebound til 8100 yuan / ton, pulverstøtteprisen var omkring 8800 yuan / ton, og pulveret havde ingen fortjeneste, så den alternative støtte afspejles gradvist. Derudover faldt den 20. september CFR Fjernøsten-lavendet ekstern pris RMB-prisen lidt til 9233 Yuan / ton, PP1801 blev omvendt til 623 yuan / ton, og den nuværende bestand blev omvendt til 733 yuan / ton. Eksportvinduet er åbnet, og den eksterne støtte fortsætter med at styrke. Set fra prisspredningen forbliver grundlaget relativt lavt, levering af varer størknes, og stedet er bagud, hvilket undertrykker markedet. I den nærmeste fremtid har forhandlere også øget deres forsendelsesindsats, og det kortsigtede pres er steget. Imidlertid kan eftermarkedstrykket gradvist afhjælpes, og den nedstrøms vilje til at modtage varer er rebound. Derudover er både panelet og stedet fortsat med .

Set fra udbud og efterspørgsel blev vedligeholdelseshastigheden for PP -anlægget midlertidigt stabiliseret til 14,55%, og tegneforholdet blev midlertidigt stabiliseret til 28,23% i går. Shenhua Baotou, Shijiazhuang Raffinaderi og Haiwei Petrochemical Co., Ltd. har imidlertid planer om at genstarte i den nærmeste fremtid. Derudover frigives ny produktionskapacitet gradvist (Ningmei fase III, Yuntianhua (600096, derudover, i øjeblikket, er grundlaget stadig lavt, og udbuddet af varer, der er fastlagt i 01 -kontrakten, er gradvist vendt tilbage til stedet. Dog er dog tilbage. Denne del af presset er blevet fordøjet med prisfaldet. Den 11. festival. , intern og ekstern opside og pulversubstitution.
methanol

Meg Fell, Olefin Profit Low & Discount Spot, Production Area Tight, Methanol Short Pautious

Spot: Den 21. september steg spotprisen på methanol og faldt med hinanden, hvoraf den lave pris på Taicang var 2730 Yuan / ton, spotprisen for Shandong, Henan, Hebei, indre Mongoliet og det sydvestlige Kina var 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 fragt) og 2750 (- 180 fragt) yuan / ton, og den lave pris på leveringsvarer i produktionsområdet var 2870- 3020 Yuan / ton, og vinduet Produktion og marketing var helt lukket 01 par Taicang fortsatte med at hænge på hovedet til 32 Yuan / ton. I betragtning af den kontinuerlige lukning af arbitrage -vinduet for produktion og markedsføring har dette utvivlsomt indirekte støtte til Port Spot og Disk;

Intern og ekstern prisforskel: Den 20. september faldt CFR China Spot RMB -prisen igen til 2895 yuan / ton (inklusive 50 port diverse afgifter), MA801 omvendt ekstern pris til 197 yuan / t, østkinesisk plet omvendt ekstern pris til 165 yuan / T og ekstern markedstøtte til indenlandsk spot og disk blev styrket.

Omkostninger: Kulprisen for ORDO'er (600295, diagnoseenhed) og 5500 Dakakou -kul i Jining i Shandong -provinsen var 391 og 640 yuan / ton i går, og omkostningerne svarende til paneloverfladen var 2221 og 2344 yuan / ton. Derudover var methanolomkostningerne ved Sichuan Chongqing Gas Head 1830 Yuan / ton i det østlige Kina, og det for koksovngas i det nordlige Kina var 2240 Yuan / ton i det østlige Kina;

Den nye efterspørgsel: Med hensyn til diskbehandlingsgebyr faldt PP + MEG igen til 2437 yuan / ton, stadig på et relativt højt niveau. Imidlertid faldt disk- og spotbehandlingsomkostningerne for PP-3 * MA igen til 570 og 310 Yuan / T. I går faldt Meg's disk kraftigt, hvilket øgede trykket bragt af PP i forklædning;

I det store og hele fortsatte futurespriserne med at falde kraftigt i går, hovedsageligt på grund af reduktionen af ​​MEG og Federal Reserve, hvilket resulterede i en skarp nedadgående tendens i den samlede vareatmosfære. Derudover står PP stadig over for pres af ny produktionskapacitet, enhedsstart og diskstøv til diskstørrelse på kort sigt. Der er dog tegn på gradvis lempelse af det grundlæggende pres, og spotprisen er stadig fast med udvidelsen af ​​diskdækket plet og den planlagte parkering af Brunei -enheder samt den positive støtte efter bekræftelsen af ​​de maritime administrationsdokumenter, Beholdningen af ​​de østkinesiske havne faldt også på et højt niveau denne uge. Det er forsigtigt at være kort på kort sigt, og det anbefales ikke at jage kort. Det anslås, at den daglige prisklasse på MA801 er 2680-2750 yuan / ton.
råolie

Markedsfokus OPEC JMMC Månedligt møde

Markedsnyheder og vigtige data

WTI råolie futures for november lukkede $ 0,14, eller 0,28%, til $ 50,55/tønde. Brents november -råolie -futures steg $ 0,14 eller 0,25%til $ 56,43/tønde. NyMex oktober benzin futures lukket til $ 1.6438/gallon. NyMex oktober opvarmningsolie futures lukket til $ 1.8153/gallon.

2. Det rapporteres, at overvågningsmødet med produktionsreduktion forventes at blive afholdt i Wien kl. 16.00 Beijing -tid på fredag, vært af Kuwait og deltaget af embedsmænd fra Venezuela, Algeriet, Rusland og andre lande. Mødet vil diskutere spørgsmål såsom at udvide produktionsreduktionsaftalen og overvåge eksport for at vurdere implementeringshastigheden for reduktionen, rapporterede Reuters. Imidlertid sagde OPEC -repræsentanten, at alle lande i øjeblikket ikke har nået en konsensus om udvidelsen af ​​produktionsreduktionsaftalen, og alt er tilbage at diskutere.

Russisk energiminister: OPEC og Non OPEC -lande vil drøfte spørgsmålet om eksportregulering af råolie på Wien -mødet. Ifølge markedsnyheder foreslog OPEC -tekniske udvalg, at ministre i olieproducerende lande skulle føre tilsyn med eksport af råolie som et supplement til produktionsreduktionsaftalen.

4. Goldman Sachs: Det forventes, at OPEC -forhandlingerne ikke vil forlænge olieproduktionsreduktionsaftalen, men det er for tidligt at gøre en konklusion. Det antages, at OPEC -olieproduktionsreduktionsovervågningsudvalget ikke vil foreslå at forlænge produktionsreduktionsaftalen denne uge. De nuværende stærke grundlæggende elementer understøtter Goldmans gentagelse af dens forventning om, at oliefordeling vil stige til $ 58 / tønde ved udgangen af ​​året.

TankerTracker: OPEC -råolieeksport forventes at falde med 140000 b / d til 23,82 millioner b / d fra 7. oktober.

L. Investeringslogik

For nylig har markedet fokuseret på det månedlige JMMC -møde i OPEC, og flere spørgsmål, som markedet lægger mere vægt på, er: 1. om produktionsreduktionsaftalen vil blive udvidet; 2. hvordan man styrker implementeringen og overvågningen af ​​produktionsreduktionsaftalen, og om eksportindikatorerne vil blive overvåget; 3. om Nigeria og Libyen deltager i produktionsreduktionsteamet. Generelt på grund af den betydelige de stocking af olie i år overvejer OPEC muligvis ikke at udvide produktionsreduktionsaftalen på det aktuelle tidspunkt, men det er ikke udelukket, at et foreløbigt møde afholdes i første kvartal næste år til udvide produktionsreduktionen. Vi estimerer, at JMMC -mødet i dag vil fokusere på, hvordan man styrker overvågningen og implementeringen af ​​produktionsreduktion. Der er dog stadig mange tekniske problemer, der skal løses i tilsyn med eksportvolumen. På nuværende tidspunkt er produktionen af ​​Nigeria og Libyen ikke blevet gendannet fuldt ud til normalt niveau, så sandsynligheden for produktionsreduktion er muligvis ikke stor.
asfalt

Råvarmarked samlet ned, spotforsendelse af asfalt forbedret
Oversigt over synspunkter:
Det samlede marked for varemarkedet for råvare viste en nedadgående tendens i går, hvor kokskul og ferrosilicon faldt med mere end 5%, kemiske produkter generelt faldt, methanol med mere end 4%, gummi og PVC med mere end 3%. Den specifikke asfalt futures opretholdt en nedadgående tendens i løbet af dagen. Den lukkekurs for hovedkontrakten 1712 i går eftermiddag var 2438 yuan / ton, som var 34 år / ton lavere end gårsdagens afviklingspris med et fald på 1,38% 5500 hænder. Denne nedtur er mere påvirket af den samlede atmosfære på råvaremarkedet, og der er ingen yderligere forringelse af asfaltfundament.

Spotmarkedet forblev stabilt med mainstream-transaktionspriserne på 2400-2500 Yuan / ton på det østkinesiske marked, 2350-2450 Yuan / ton på Shandong Market og 2450-2550 Yuan / Ton på South China Market. På nuværende tidspunkt, efter afslutningen af ​​miljøovervågningen, gendannes den nedstrøms vejbyggeri gradvist. Efter afslutningen af ​​miljøovervågningen i Shandong er raffinaderiforsendelsen forbedret, og den østkinesiske region er også gradvist bedret. Imidlertid er der på nuværende tidspunkt meget nedbør i dette område, og bindet er ikke blevet frigivet. I det nordlige Kina er forhandlere mere aktive med at forberede varer inden den nationale ferie, og den samlede forsendelsessituation er god, at gasforholdet er god, og den samlede forsendelse er relativt glat. På nuværende tidspunkt er byggeperioden i det nordlige Kina næsten en måned fra midten til de sidste ti dage af oktober. Miljøpåvirkningen på vejbyggeri bremser, og der skal være rush arbejde i den nærmeste fremtid for at støtte asfaltbehovet. Da National Day Holiday nærmer sig, har situationen for centraliseret bestand i Shandong, Hebei, Northeast og andre regioner gradvist lettet raffinaderiets lager. På omkostningssiden har stedet asfalt været i en relativ position. Efter at den rå oliepris blev hævet, faldt raffinaderiets teoretiske fortjeneste med 110 yuan til 154 yuan / ton i sidste uge, og pladsen til yderligere nedadgående justering af spotprisen er relativt begrænset. Det skal dog bemærkes, at på grund af virkningen af ​​miljøbeskyttelsesfaktorer på efterspørgselssiden og luftforureningskontrollen om vinteren kan den fremtidige efterspørgsel være mindre end forventet. Ved udgangen af ​​dette år vil produktionskapaciteten af ​​asfaltraffinering i forskellige regioner blive stærkt forøget, og produktionskapaciteten for raffinering af asfalt øges væsentligt.

I det store og hele sammenlignet med asfaltbehovet i den traditionelle højsæson er der begrænset plads til yderligere skarp tilbagegang. Det forventes, at der med genvinding af nedstrøms konstruktion i fremtiden vil være yderligere vækstplads.

Strategiforslag:
2500 yuan -pris, forhandling lang, vær opmærksom på den månedlige prisforskelændring.

Strategisiko:
Produktionen af ​​asfalt er overdreven, og udbuddet frigives over, og den internationale oliepris svinger meget.

Kvantitative muligheder
Bred salg af sojabønne måltid kan gradvist stoppe med at vinde, og den underforståede volatilitet af sukker vil stige
Indstillinger for sojabønne måltider

Som hovedkontrakt i januar fortsatte prisen på futures for sojabønne måltider med at svinge den 21. september, og den daglige pris lukkede til 2741 Yuan / ton. Dagens handelsvolumen og position var henholdsvis 910000 og 1880000.

Handelsvolumen af ​​sojabønne måltider forblev stabile i dag, med en samlet omsætning på 11300 hænder (ensidig, den samme nedenfor) og en position på 127700. I januar tegnede kontraktvolumen sig for 73% af al kontraktomsætning og stillingen regnskabsmæssig For 70% af alle kontraktstillinger. Den ensidige positionsgrænse for sojabønne måltid var afslappet fra 300 til 2000, og markedstransaktionsaktiviteten steg markant. Forholdet mellem sojabønne måltid put optionsvolumen for at kalde optionsvolumen blev flyttet til 0,52, og forholdet mellem Put Option Position to Call Option Position blev opretholdt på 0,63, og stemningen forblev neutral og optimistisk. Det forventes, at markedet vil opretholde et snævert svingningsområde inden nationaldagen.

Efter frigivelsen af ​​USDA Monthly Supply and Demand Report fortsatte antydet volatilitet med at falde. I januar flyttede udnyttelsesprisen for sojabønne måltidsoption med flad værdi til 2750, den underforståede volatilitet fortsatte med at falde til 16,94%, og forskellen mellem underforstået volatilitet og 60 dages historisk volatilitet udvides til - 1,83%. Efter frigivelsen af ​​USDA Monthly Supply and Demand -rapport i september, kan den situation, der antydede volatilitet, afviger fra historisk volatilitet, der kan afsluttes, og diskprisen forventes at opretholde en lille udsving, og den underforståede volatilitet er på et forholdsvis lavt niveau . Det antydes, at placeringen af ​​brede span-indstillinger (M1801-C-2800 og M1801-P-2600) kan sælges trin for trin for at forhindre risikoen for øget volatilitet, der er skabt i weekenden. Resultatet og tabet af at sælge brede spanemuligheder er 2 yuan / andel.
Sukkerindstillinger

Prisen på den vigtigste januar -kontrakt for hvide sukker futures faldt den 21. september, og den daglige pris lukkede på 6135 Yuan / ton. Handelsvolumen af ​​januar -kontrakten var 470000, og stillingen var 690000. Handelsvolumen og position forblev stabil.

I dag var den samlede handelsvolumen af ​​sukkerindstillinger 6700 (ensidig, den samme nedenfor), og den samlede position var 64700. Den ensidige positionsgrænse for sukkerindstillingen var også afslappet fra 200 til 2000, og muligheden for handel og position steg steg markant. På nuværende tidspunkt tegnede kontraktvolumen i januar sig for 74%, og positionen tegnede sig for 57%. Dagens samlede handelsvolumen af ​​sukkerindstillinger PC_ -forholdet flyttede til 0,66, placering PC_ Forholdet forblev på 0,90, og aktiviteten af ​​hvide sukkerindstillinger faldt igen_ forholdets evne til at reagere på følelser er begrænset.

På nuværende tidspunkt er den 60 -dages historiske volatilitet af sukker 11,87%, og den underforståede volatilitet af indstillinger for flad værdi i januar har vist sig til 12,41%. På nuværende tidspunkt reduceres forskellen mellem den underforståede volatilitet og den historiske volatilitet af indstillinger for fast værdi i januar til 0,54%. Volatiliteten stiger, og risikoen for Put Option Portfolio øges. Det foreslås at have placeringen af ​​Put Wide Span -indstillingen (sælge SR801P6000 og SR801C6400) forsigtigt og høste tidsværdien af ​​optionen. I dag er overskuddet og tabet af Sell Wide Span -porteføljen (SR801P6000 og SR801C6400) 4,5 yuan / andel.
TB

"Støvsreduktion" -støv afgjort, kontant obligationsudbytte steg til Kina

Markedsanmeldelse:
Treasury Bond -futures svingede lavere hele dagen, mest lukket ned, og markedsstemning var ikke høj. Den femårige hovedkontrakt TF1712 lukkede 0,07% lavere på 97.450 yuan, med 9179 masser af handelsvolumen, 606 færre end den tidligere handelsdag og 64582 positioner, 164 færre end den tidligere handelsdag. Det samlede antal transaktioner i de tre kontrakter var 9283, med et fald på 553, og den samlede position på 65486 kontrakter faldt med 135. Den 10-årige hovedkontrakt T1712 lukkede 0,15% til 94,97 yuan, med en omsætning på 35365, En stigning på 7621 og et fald på 74 hænder i positionen 75017. Det samlede antal transaktioner i de tre kontrakter var 35586, en stigning på 7704 og en samlet position på 76789 kontrakter faldt med 24.

Markedsanalyse:
Den amerikanske Federal Reserve's FOMC -erklæring i september viste, at den gradvise reduktion af passiv skala blev startet i oktober i år, mens benchmarkrenten forblev uændret fra 1% til 1,25%. Det forventes, at renten igen vil blive hævet i 2017, hvilket fører til markedets dvælende frygt for monetær stramning på kort sigt. Udbyttet af amerikanske finansministerium steg skarpt, og udbyttet af det indenlandske marked for interbank kontant obligation blev påvirket af ledningsevnen, og stigningen i stigningen blev udvidet. Det forventes, at Central Bank of China vil sænke centralbankens neutrale sats i fjerde kvartal, men det vil ikke blive påvirket af Kinas centralbanks moderate renteforhøjelse.

Den grundlæggende tone ved at opretholde stabiliteten forbliver den samme som før, og hovedstaden bremser dag for dag: centralbanken gennemførte omvendt tilbagekøb af 4 Priserne var henholdsvis 2,45% og 2,75%, hvilket var de samme som sidste gang. Samme dag var der 60 milliarder omvendt tilbagekøb af moden, der fuldt ud udlignede modenheden af ​​midler. Centralbankens åbne marked afdækning modnes i to på hinanden følgende dage og opretholder stabilitetstonen som før. De fleste af de interbanklønsrepo-renter faldt, og midlerne bremsede gradvist ned. Efter likviditetstrykket lettede, var der dog stadig ingen handelsentusiasme på markedet, hvilket indikerede, at markedsfonde stadig var forsigtige efter starten af ​​Fed's reduktion af skalaen og inden udgangen af ​​kvart MPA -vurdering.

Stærk efterspørgsel efter CDB-obligationer, svag efterspørgsel efter import- og eksportbankobligationer: Budets vindende udbytte af 3-årig fast rente Yderligere obligationer i Kina-udviklingsbanken er 4.1970%, Budets multipel er 3,75, det bud, der vinder udbytte af 7-årig fast Renter yderligere obligationer er 4.3486%, og budet er 4,03. Budets vindende udbytte af 3-årig fast rente Yderligere obligation er 4,2801%, bud Multipel er 2,26, 5-årig fast rente Yderligere obligation er 4.3322%, bud Multipel er 2,21, 10-årig fast rente Yderligere obligation er 4,3664%, bud flere er 2,39. Budets resultater på det primære marked er opdelt, og det bud, der vinder udbytterne af de to -fase -obligationer i China Development Bank, er lavere end værdiansættelsen af ​​China National Development Bank, og efterspørgslen er stærk. Imidlertid er det vinder af bud af de trefasede obligationer i import- og eksportbanken for det meste højere end værdiansættelsen af ​​Kina-obligationer, og efterspørgslen er svag.

Betjeningsforslag:
Den amerikanske Federal Reserve's skala krympende støvler er officielt blevet implementeret, og Federal Reserve har vist en holdning til "tæt på ørnen og langt fra duen". Selvom udbyttet af indenlandske statsobligationer er højere på grund af den ledende virkning af den amerikanske gæld, er den vigtigste modsigelse på obligationsmarkedet stadig likviditet. Centralbanken har sat en stabil og neutral likviditet tidligt om morgenen. Desuden, berørt af Kinas økonomiske prognose i fjerde kvartal, vil centralbanken sandsynligvis ikke følge Fed for at hæve renten, virkningen af ​​den oversøiske ledende risiko er begrænset. De fleste af de interbanklønsrepo-renter faldt, og midlerne bremsede gradvist ned. Efter likviditetstrykket lettede, var der dog stadig ingen handelsentusiasme på markedet, hvilket indikerede, at markedsfonde stadig var forsigtige efter starten af ​​Fed's reduktion af skalaen og inden udgangen af ​​kvart MPA -vurdering. Oprethold slutningen af ​​kvartalet tidlig gæld smal chok dom uændret.

Ansvarsfraskrivelse: Oplysningerne i denne rapport indsamles og analyseres af Huatai Futures, som alle er fra de offentliggjorte data. Informationsanalysen eller udtalelser, der er udtrykt i rapporten, udgør ikke investeringsforslag. Investorerne bærer den dom, der er foretaget af udtalelserne i rapporten og de mulige tab.